月之暗面找出路

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“（Kimi）最核心的任务就是提升留存，或者把留存作为一个重要的衡量指标。”这是月之暗面创始人杨植麟去年11月回复“智能涌现”关于当下最核心任务时的答案。

彼时，正值Kimi chat全面上线一周年，当时的Kimi刚刚公布了月活3600万的数据，成为国内月活数仅次于字节旗下豆包的AI APP。

不过半年，Kimi在月活榜上已经从第二滑向了第四。根据QuestMobile数据，DeepSeek，字节豆包，腾讯元宝分别以1.94亿、1.16亿和4164万的月活用户数霸榜前三，Kimi以1820万的月活数位居第四（截止2025年3年）。

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尽管看起来第四的位置并不算差，但Kimi的月活量不到DeepSeek和豆包的零头，相比起去年10月就已经达到的3600万月活，更是下降了一半。

而想完成杨植麟此前“提升存留”、追求用户规模的任务，曾经技术派的Kimi正开启新一轮的换道尝试。

作为2024年年初的当红炸子鸡，Kimi出圈正是凭借首个实现了“200万上下文”的技术突破，引来了阿里、字节等大厂的跟进模仿。杨植麟也在接受腾讯新闻的采访中表示，月之暗面“有概率”成为最快追平GPT 4的公司。

随着DeepSeek R1对GPT-4o的追平，吃过创新红利的Kimi，技术前沿探索的行业定位，正受到越来越多来自DeepSeek的冲击。

如今，短时间内难以复刻DeepSeek效应，靠技术突破实现用户留存的月之暗面，近期被爆出正布局AI医疗产品，用于提升旗下产品Kimi在专业领域的搜索质量，并且探索Agent等产品方向。

对此，有接近月之暗面的人士告诉字母榜（ID：wujicaijing），月之暗面并没有做医疗Agent，只是在加强医学的搜索信源质量，是针对医学类的专业用户需求。

Kimi近期频频切入垂类领域，目的正是寻找新的用户群。

此前，4月份，月之暗面与财新传媒达成合作，用户提问财经相关内容时，Kimi 将结合财新传媒旗下专业报道内容生成答案。5月12日，Kimi的官方账号在小红书平台发起“21天打卡挑战”，用户可以直接在小红书内和Kimi对话。

对机会的把握，杨植麟无疑是敏感的。

在接受腾讯新闻的采访中，杨植麟提到月之暗面紧锣密鼓在2023年2月集中做第一轮融资，“delay（延迟）到 4 月基本没机会了。但如果 2022 年 12 月或 2023 年 1 月做也没机会，当时有疫情，大家没反应过来——所以，真正窗口就是一个月。”

如今在月活下滑的当下，杨植麟找到的新出路，或是让原来作为通用大模型的Kimi，在更小的垂类领域里卷智能性、卷准确度。

这一次，会是月之暗面新的窗口期吗？

A

一面更垂直，一面更社交，Kimi的身段越来越灵活。

4 月 28 日，kimi宣布和财新传媒达成合作，用户使用Kimi提问财经相关内容时，Kimi将结合财新传媒旗下专业报道内容，即在回答问题时，提取财新的部分内容进行总结和加工，为专业领域的用户提供信源更可靠的的财经信息。

同时，月之暗面被爆出正布局AI+医疗，提升Kimi在医疗领域的搜索质量。

只是，瞄准财经和医疗两大领域，试图变得更专业、更垂直的月之暗面，似乎效果还未来得及显现出来。

字母榜尝试向Kimi提问“分析腾讯最新的财报”。收到指令后，Kimi虽然在搜索的信息源栏显示了财新网的logo，但对其生成内容所有的引用来源逐一查看，并没有发现来自财新网的页面。

随后，字母榜修改指令为“结合财新网内容，分析腾讯最新的财报”，才在生成内容的引用中看到了财新网页面，只是不少引用内容点击链接无法查看到原出处，如果想要查看完整内容，还需要下载财新APP登录查看。

“对我来说，Kimi这种对财新网内容的加工和总结，还不如直接看财新网的报道更简单直接。”

作为Kimi的老用户，财经编辑张旸（化名）向字母榜表示，财经内容需要信源准确、观点深刻，但如果无法直接点击链接核对，看到完整的内容，仅仅是提炼某个点，使用Kimi反而会增加他反复核对的工作量。

而至于医疗领域，字母榜尝试向Kimi提问，“布偶一直拉稀，怎么办？”尽管Kimi迅速分析了原因和处理方法，但信源并未显示有萌宠相关等国内专业平台或APP，可见在宠物医疗这样更为细分的领域，Kimi的信源储备还有待完善。

当问题切换到“吃火锅后一直拉稀，怎么办？”时，Kimi的回答信源就涵盖了丁香园、百度健康、好大夫在线等平台。在日常医疗领域，Kimi的信源储备显然更加丰富。

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图注：布偶猫拉稀回复信源（左） 人拉稀回复信源（右） 图源：Kimi智能助手

字母榜还发现，在搜索“布偶一直拉稀，怎么办？”时，Kimi回答结束后提供了一些视频丰富了答案来源。点击打开后，所有的视频都来自B站。

尽管Kimi并未官方宣布与B站的合作，但显然，引入B站的视频内容，也是其在垂类领域卷专业度的重要一环。

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除了B站之外，Kimi的好友圈还有小红书。

Kimi官方账号近期在小红书发起了“21天打卡挑战”，小红书用户不仅可以一键直接和Kimi对话，而且连续21天用Kimi完成小红书热门AI任务，比如生成旅行攻略、拆解复杂知识框架，还能兑换周边及算力奖励。

作为Kimi的金主，小红书不仅投资了Kimi，也凭借3亿的月活用户为Kimi打开了一扇触达C端用户的窗。只是效果如何，或许还留待观察。

“Manus的研究员每天都在小红书账号里更新产品进度，邀请内测，豆包的产品经理发帖手把手教大家捏智能体，Kimi这个21天挑战还是太保守了。”

现在TOP2大学攻读博士学位的张笑（化名）表示，在他所在的大模型爱好圈子里，论花式整活，Kimi的力度似乎还是不太够。

除此之外，“Kimi变了”也成为老用户如张旸们的共识。

随着Kimi迈向多模态，4月开始，Kimi的用户界面从单个对话框变成了多个任务提示页面，股票信息、代码块、表格、图片、视频等多模态功能出镜。

“现在越来越像豆包了。”张旸补充道。而正灰度测试的社区功能，用户可以将和Kimi的互动内容转到社区，其他用户可公开评论，“很像微博或者即刻。”张旸表示。

不再似从前模样的Kimi，其迅速“转身”的答案，或许正藏在杨植麟的身上。

B

杨植麟曾对腾讯新闻说，“我们不是为了竞争而建立的公司。”满足用户需求，而不是赢得一场比赛，这是杨植麟对月之暗面使命的一种解读。

而月之暗面最后一次传出融资消息已经是2024年8月，截止目前已近一年，不是为了赢得比赛的杨植麟，陷入困局。

“Kimi现在比较尴尬。”

某头部大厂资深AI员工告诉字母榜，“过去腾讯、阿里、美团等大厂押注跟投，或许还有借Kimi的高用户量制衡字节豆包的意思。但现在金主们都开始推自家的AI业务了，Kimi技术创新赶不上大厂的速度，月活也上不去，很难再给投资人讲故事了。”

近半年，大模型赛道的变化可以用激烈来形容。

曾经在采访中表示“开源落后于闭源”的杨植麟，面对的是DeepSeek横空出世，用极低成本，创新的深度思考彻底改写了AI格局。

回望Kimi的四次融资，作为AI六小龙们的“金主”，科技大厂们的态度变化一望即知。

Kimi A1轮融资时，由美团龙珠领投；A+轮融资时，阿里领投，红杉中国、美团、小红书等参与，彼时，阿里将AI六小龙投了个遍，自家的通义大模型瞄准B端，押注Kimi正是对C端流量的补足，美团、小红书彼时的AI大模型也专注于和原有业务的结合；截止2024年8月，腾讯领投Kimi，当时的腾讯闲庭信步并无入场之意，虽然已有了元宝却并未进行宣发推流。

彼时月活迅速跃过3000万门槛的Kimi，无疑是大厂们眼中完善AI战略的重要一块。

而随着DeepSeek唤醒了科技大厂们新一轮的AI热情，阿里，腾讯、美团都从观战位变成亲自下场。

在“510阿里日”，阿里董事会主席蔡崇信表态，AI技术将成为阿里所有业务的核心驱动力。5月14日，腾讯董事会主席马化腾明确表示要加码AI，提出要“加快对新人工智能机会的投资，如元宝应用和微信中的人工智能。”

就连一向在AI大模型领域步履缓缓的美团，创始人王兴也在3月公布了内部正在开发“龙猫”大语言模型平台，将与字节的豆包和阿里的Qwen等对手展开竞争。

被DeepSeek叫醒的大厂们开始为自家产品砸钱推流，Kimi们的处境变得更加困难。

ADX行业版数据显示，2025年3月，腾讯元宝、夸克、豆包、星野及通义位列AI素材投放榜TOP 5，5款APP占据了整个AI行业月投放素材量的71%。其中，腾讯元宝和阿里夸克的素材量占比分别为26%和24%，Kimi在大幅放缓投放后，已跌出素材月榜TOP 5名单，月素材量TOP 5 AI应用已成为腾讯、阿里、字节三家的角逐地。

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半年内，国内外的AI投融资市场大变样，“去年投资人关注的是能不能做出产品，今年关注的就是投产比，有没有实际的落地场景。”某头部创投机构相关人员向字母榜表示。

除了大厂加入带来的金主出走、压力陡增，卷用户、卷技术、卷场景，无疑成了大模型下半场的新流行。

在美国，OpenAI用户数达到8亿，GPT-4o 的文生图功能更新后，引发全球“吉卜力”风潮，4月OpenAI宣布完成400亿美元的私募融资，估值达到3000亿美元，和字节一起跻身全球估值最高的私营公司之列。

Anthropic 3月推出Claude 3.7 Sonnet，以创新的“混合推理”在数学和编码等领域表现惊艳，新模型亮相当月，Anthropic 就完成了新一轮的35亿美元融资，投后估值为615亿美元。

在国内，同样作为“清华系”的大模型公司，智谱的日子似乎比月之暗面好过了不少。

瞄准To G（政府）和To B（企业）领域的智谱，去年以32个中标数量、1.3亿元的披露金额位列大模型招投标第三位，仅次于科大讯飞和百度（智能超参数统计）。自去年12月以来智谱共计完成了48亿元国资融资，并启动了IPO进程。

内忧外患之下，Kimi势必要另寻出路。从通用大模型走向垂类领域做用户挖掘，正是杨植麟为当下的Kimi找出的一条求生之路。

C

从通用到垂类领域，想要转身的杨植麟，也面临着不少的挑战。

医疗无疑是个具备发展潜力的好场景，王小川曾经提到中国一年就诊人次是 84 亿，百度一天的健康搜索请求是5000多万人、4亿多次。

AI六小龙中，智谱占据了政企市场，偏C端的MiniMax也押注视频生成领域，相较之下，医疗相对空白。

但仅就医疗领域而言，从通用大模型转向“all in 医疗”，王小川创立的百川智能比Kimi走的更早，近期又宣布与北京市海淀卫健委和宁波高新区等地方政府部门合作。

3月中旬，华为传出组建医疗卫生军团的消息，聚焦医疗大模型的临床落地。蚂蚁前不久收购了好大夫在线，要聚焦医疗AI服务。阿里通义千问大模型也已在金融、医疗等行业落地了47个解决方案。

Kimi在医疗垂类领域面对的竞争或许并不比通用场景更小。

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此外，作为对专业性要求更高的垂类领域，医疗似乎也并不好做。

根据《智能涌现》统计，百川内部的评测显示，若是只基于现有文献和数据库，目前其AI病例的生成能达到70-80分，但相关项目落地的基准在90分。医疗的特殊性对信息的准确度要求更高。

而在财经这一垂类领域内，和财新的合作，或许未必能让Kimi得偿所愿。

作为Kimi的老用户，张旸习惯用Kimi搜索，在好几次看到财新的内容链接后，张旸忍不住下载了财新APP，充值了年度会员，“相比Kimi自己的内容，财新更深入，因为是媒体筛选过的，信源可信度也更高，省得每次自己再人工核验，效率提高不少。”

借助和财新的合作，Kimi虽然能够为一部分专业用户如张旸提供更专业、质量更高的回复，但也容易为“他人做嫁衣裳”。

同样和媒体合作，Kimi似乎没能复刻OpenAI的成功之路。

近年，OpenAI与多家主流媒体包括《金融时报》、美联社结盟，支付了数千万美元买断内容用于训练，而基于OpenAI的8亿用户量，这些内容的加成不仅让OpenAI成为继谷歌之后新的互联网信息入口，还通过高质量的内容交付极大提升了OpenAI的盈利能力。

去年OpenAI营收为37亿美元，今年预计将达到127亿美元，而去年营收中，其消费者订阅收入达到了总收入的75%。

归根结底，能否通过引入外部的高质量信息提升用户留存，不仅在于AI APP本身的用户体量，还和大模型公司自身的商业化路径分不开。

相较于OpenAI API、消费者订阅、Agent三条腿走路的清晰构思，Kimi在商业化上的尝试稍显单一。

此前Kimi的盈利来源主要是API，以及开盲盒式的对用户的打赏提醒。后者由于占比太低并未有更多信息披露，而前者更是受到了DeepSeek引发的价格战的残酷挤压。

随着DeepSeek R1 以数百万美元低成本平替OpenAI的热搜置顶，新一轮的“API”降价潮来袭。

阿里通义千问GPT-4级主力模型Qwen-Long，API输入价格从0.02元/千tokens降至0.0005元/千tokens，即0.5厘/千tokens，直降97%。这意味着，1块钱可以买200万tokens，字节的豆包主力模型的定价为0.0008元/千Tokens，即0.8厘/千tokens。

如今，大模型API定价进入“厘时代”，即便月之暗面跟进降价，kimi-latest、moonshot-v1、moonshot-v1-vision-preview的输入价格从0.012/千tokens降至0.002元/千tokens，相比起科技大厂，Kimi仍然没有价格优势。

无论是引入外部合作切入垂类领域，还是自建社区，月之暗面都需要持续的资金投入。在如今尚未有新融资到账，且内部造血能力紧张的情况下，杨植麟正面对重重挑战。

“如果你今天拿到的钱是最后一笔钱，你会怎么花这笔钱？”去年3月，面对腾讯科技的提问，杨植麟曾经说，“我希望这个永远不会发生，因为我们未来还需要很多钱。”

曾经希望永不发生的未来已至，越来越关注垂类领域的杨植麟，还要做中国版OpenAI吗？答案或许是未知的。但无论如何，月之暗面要在这场战役中先活下来。