机构力挺！东方电缆凭硬核实力领跑海上风电赛道

东方电缆（603606.SH）在2024年交出了一份令人瞩目的成绩单，公司凭借实力吸引了众多机构的目光，包括民生证券、东吴证券、中国银河等在内的9家机构都发布了研报。机构认为，近年来东方电缆的业绩保持稳健增长，公司在手订单达到历史最高水平，同时公司加速产能释放，以满足不断增长的市场需求，为公司业绩的持续增长奠定坚实基础。

览富财经网发现，机构普遍看好东方电缆的未来发展，东吴证券、民生证券等机构均给予“买入”评级，而平安证券、国信证券更是给予其“增持”评级。

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亮点一：业绩保持稳健增长

根据公司披露，2024年东方电缆实现营收约90.93亿元，同比增长24.38%；归母净利润为10.08亿元，同比增长0.81%。其中，公司的营收规模创历史新高。

诚通证券在研报中指出，东方电缆的陆缆业务增长强劲，去年陆缆系统产品实现营收54.16亿元，同比增长41.52%，毛利率为7.6%，同比基本持平。其中，第四季度营收增速较快。陆缆业务的快速增长，主要得益于公司加强市场开拓，依托科技领先优势，提升了陆缆系统的市场占有率。

同时，东方电缆的海缆系统及海洋工程业务同样表现出色。其中，海缆系统2024年实现营业收入27.78亿元、同比增长0.41%；海洋工程收入增幅明显，达到8.89亿元、同比增长25.29%。

诚通证券明确指出，东方电缆的海缆系统及海洋工程业务毛利率较高，分别达到39.57%和21.93%，为公司贡献了重要的利润来源。这得益于东方电缆在海缆技术领域的深厚积累与领先优势，以及在海洋工程领域的积极拓展。中国银河证券认为，未来随着国内外订单交付，2025年海缆板块有望量利齐升。

核心产品驱动公司业绩持续增长，机构对东方电缆近年来的业绩给予高度肯定。民生证券在研报中指出，近年来东方电缆的业绩一直保持稳健增长。2022年至2024年，公司实现营收分别为70.09亿元、73.10亿元、90.93亿元；归母净利润分别为8.42亿元、10亿元、10.08亿元。

亮点二：在手订单创新高，保障未来增长

2024年业绩亮眼，2025年同样让人信心满满。

在多篇研报中，机构都给出了这样的判断，即东方电缆在手订单创历史新高，未来业绩有保障。截至2025年3月21日，东方电缆在手订单179.75亿元，同比增长128.7%，环比增长94.6%。其中海缆系统、陆缆系统、海洋工程分别为88.27亿元、63.53亿元、27.95亿元，环比增长199.3%、29.9%、100.1%。

诚通证券认为，在手订单规模达到历史最高水平，有望推动公司业绩持续增长。民生证券详细列举了公司国内外订单的获取情况并表示，东方电缆在重要市场和重点项目实现多个订单突破。

在国内方面，近期海风建设明显提速，为东方电缆带来了大量订单。江苏、广东等重点海风项目陆续开工，东方电缆凭借技术优势与品牌影响力，成功中标多个重大项目。例如，中广核阳江帆石二三芯500kV海底电缆II标段EPC项目，中标金额约9亿元；三峡阳江青州五、七66kV 海底电缆EPC项目，中标金额约8.64亿元。陆缆业务方面，东方电缆同样斩获不少订单，包括南网2024年主、配网线路材料第二批框架招标项目，中标金额约3.82亿元。

在海外方面，东方电缆也不断取得突破。去年公司外销收入7.33亿元，同比大幅增长480.54%。东方电缆先后中标了英国SSE公司1.5亿元海缆订单、Inch Cape公司18亿元海缆订单、Orsted -沃旭和PEG －波兰电网的Baltica2海上风电项目3.5亿元海缆及配套附件订单。

华鑫证券进一步指出，国内外市场需求共振，东方电缆有望持续受益。在国内方面，截至2024年底仍有超20GW项目尚未并网。2025年是“十四五”收官之年，预计各省将通过抢装、简化审批、深化产业链协作等方式冲刺。在海外方面，目前欧洲本土海缆公司在手订单持续增长，由于海外头部企业扩产周期或延续至2026—2027年，国内企业有望获得外溢订单。

亮点三：产能加速释放，加快扩张步伐

对于东方电缆的未来发展潜力，机构亦是也充满信心。

东方电缆积极布局产能扩张，这让机构看到了未来增长潜力。

东方电缆计划在2025年启动北部（山东）产业基地建设。中国银河证券分析称，北部基地落子烟台，有望提升山东等北方区域的市场影响力和竞争力这些产业布局的完善，将使公司在国内形成更为合理、高效的产业格局，为公司的长期发展提供有力支撑。

海外布局方面，东方电缆已在荷兰和英国设立全资公司，通过在海外设立子公司，公司能够更详尽了解当地市场需求，并快速响应客户需求，进一步提升公司在海外市场的竞争力，加快海外市场的拓展步伐。

整体来看，东方电缆在业绩、在手订单、产能扩张等方面都表现出色。机构对公司的发展前景也普遍看好。东吴证券、民生证券、中国银河等机构都给予“买入”评级，而平安证券、国信证券更是给予其“增持”评级。